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Dropbox成功登陆纳斯达克 上市首日大涨35.62%

Dropbox成功登陆纳斯达克 上市首日大涨35.62%

云存储公司Dropbox周五正式在纳斯达克证券市场挂牌交易,股票交易代码为“DBX”。该公司股票以29.00美元开盘,报收于28.48美元,收盘价较21美元的发行价上涨7.48美元,涨幅为35.62%。

Dropbox在首次公开募股中发行了3600万股股票。按照21美元的发行价计算,募集资金将达到7.56亿美元。假若Dropbox的承销商行使540万股的超额认购权,Dropbox首次公开募股的募集资金总额将达到8.694亿美元,成为继阅后即焚应用Snapchat母公司Snap去年上市以来最大规模的科技股首次公开募股。

按照28.48美元的上市首日收盘价计算,Dropbox的市值约为111亿美元。在今年2月向美国证券交易委员会提交招股说明书时,Dropbox把发行价格区间定在16美元至18美元。在随后举行的首次公开招股路演中,受投资人认购踊跃的推动,Dropbox在本周三曾把发行价格区间上调至18美元至20美元,但最终将发行价定为21美元。

Dropbox成立于2007年,并于2008年面向公众发布,当时它很快就成为一项热门服务,这要归功于其简单易用的文件同步功能。虽然Dropbox的简洁性至今仍很难被超越,但在过去的10年里,该公司并没有做太多的扩张。它的核心产品几乎没有发生任何变化,虽然它后来添加了一个协作文档编辑器,但是很多竞争对手也提供了类似的产品。

Dropbox最初为消费者提供免费的照片、音乐和其他大型文件分享和存储服务。随着谷歌、微软和亚马逊开始免费提供存储服务,该业务已经逐步商业化。Dropbox随后把业务对象转向了企业用户。Dropbox当前面临着估值是否偏高的质疑。2014年进行融资时,它获得了100亿美元的估值。自该轮融资之后,多名同时投资上市公司和私人公司的投资者对其所持的Dropbox股票价值进行了减记。21美元的发行价意味着Dropbox仍是折价上市。

这家云存储公司的首次公开募股一直都备受市场期待,即便是近来科技股由于受到Facebook的数据泄露丑闻而表现不佳的情况之下也是如此。该公司的成功将成为科技“独角兽”强势的信号。“独角兽”是指一家估值超过10亿美元的初创公司。

Dropbox公司报告称,在二月份该公司披露上市计划时,该公司2017年的营收超过了10亿美元。

Dropbox公司在2017年的净亏损达到了1.117亿美元,较之此前一年的净亏损2.101亿美元有所收窄;每付费用户平均收入111.91美元,高于2016年,但低于2015年;注册用户总数达到5亿人,自2017年初以来的新增注册用户为1亿人;付费用户超过1100万人;毛利率为67%。

Dropbox公司将Box公司视为是其在云存储方面的主要竞争对手,以及提供云消费服务的苹果公司、亚马逊和谷歌公司。在商业协作工具开发领域,Dropbox公司也将Atlassian公司视为是其主要的竞争对手。

与一年之前Snap上市时采取极端做法发行无表决权的股票不同,Dropbox的股票分为A级、B级和C级三个级别,此次将发行的是A级股票。每股A级股票享有1股表决权。Dropbox还特别强调,该公司自自由现金流为正值,且账面有净现金余额,这两种情况对筹备上市的企业而言极为罕见。

  以下为Dropbox招股说明书中的重点内容:

  Dropbox如何赚钱

尽管绝大多数的Dropbox用户不会付费存储文档,但在该公司超过5亿多注册用户当中,仍有超过1100万为付费用户。Dropbox的付费用户既包括升级账户的个人用户,也包括企业用户。Dropbox表示,提供给个人用户的免费服务Dropbox Basic,“充当着把普通用户转换为付费订阅用户的主要漏斗。”

Dropbox并未向销售团队投入太多的资金。Dropbox的招股说明书显示,超过90%的营收来自于“自助渠道”,意味着用户通过Dropbox的应用或是网站购买订阅服务。绝大多数的Dropbox个人用户都在服务中存储工作文档,Dropbox认为这能够为公司带来更多的商业团队用户。

Dropbox2017年营收为11亿美元,高于2016年的8.45亿美元,高于2015年的6.04亿美元。受竞争压力和市场逐渐饱和的影响,“我们的营收增速在最近一段时期出现了下滑,未来可能会继续放缓,”该公司在招股说明书中表示。

  Dropbox为何亏损

与2015年和2016年一样,Dropbox在2017年同样出现亏损,但亏损幅度有所收窄。该公司2017年的净亏损为1.12亿美元,2016年净亏损为2.10亿美元,2015年净亏损为3.26亿美元。

不过这并不是说Dropbox的亏损幅度还会继续收窄,直至该公司实现盈利。Dropbox计划增加研发支出,并支持“技术基础设施。”该公司还将招聘从事技术、产品和设计的新员工。

  Dropbox面对的竞争

Dropbox在招股说明书中承认,许多竞争对手同样也提供云存储和“内容协作”产品。这些对手包括苹果、亚马逊、谷歌、微软和Atlassian。这些竞争对手“比我们更具有竞争优势,”其中包括更高的品牌知名度、更多的用户数量以及财务资源。

当然,Dropbox的竞争对手还包括已上市的企业存储服务提供商Box。不过Dropbox一直极力与Box保持距离,原因是后者的营收不仅只有Dropbox一半多,而且成长速度更为缓慢。相对于许多的软件即服务提供商的市盈率,Box当前的市盈率要低出许多。

Dropbox更愿意拿自己与Atlassian进行比较。Atlassian的成长速度比Box更快,而且市销率也更高。

  现金流

Snap目前仍处于烧钱的状态,而Dropbox的自由现金流已经转正。Dropbox表示,得益于资本支出减少及营收的强劲增长,该公司2017年的自由现金流为3.05亿美元,高于2017年的1.37亿美元,高于2015年的-6400万美元。Dropbox表示,公司资产负债表中的现金、现有的银行授信、以及潜在的自由现金流,“将满足公司在可预期未来的现金需求。”

大股东情况

如同许多近年来上市的科技公司,Dropbox联合创始人、首席执行官德鲁-休斯顿(Drew Houston)持有公司38.3%的A级股票,以及24.3%的B级股票,占公司总表决权的24.4%。风投公司红杉资本的表决权甚至还超过了休斯顿,持有25%的B级股票,表决权达到24.8%。另一位联合创始人阿拉什-费多斯基(Arash Ferdowski)拥有公司9.9%的表决权,他主要持有B级股票。

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作者: IT界

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